Malgré ce que le nom implique, de nombreux écussons ne se sont pas avérés très stables ces dernières années. Les ramifications de l’implosion de l’écume algorithmique UST en mai 2021, sont encore ressenties à ce jour. Même si nous sommes maintenant passés à la contagion FTX, il n’est pas difficile de tracer une ligne des malheurs d’Alameda jusqu’à l’effondrement UST. Alors, qui voudrait, dans leur bon esprit, libérer une autre écume en ce moment ? La réponse: ceux qui ne voient pas l’échec comme un obstacle mais l’utilisent comme une pierre de pas pour une meilleure version.

Avant de regarder ce qu’est l’écurie Djed, nous allons faire une brève percée de ce que sont les coins stables et de quel type Djed pourrait tomber. Ensuite, nous allons regarder ce qu’il est, comment il fonctionne, et comment il diffère d’autres écussons.

Page Contents 

• 1 Une brève introduction: Quels sont les Stablecoins?

• 2 Qu’est-ce que Djed ?

  • 2.1 Comment fonctionne Djed
  • 2.2 Qu’est-ce que le SHEN? – Le coin de réserve
  • 2.3 Pourquoi SHEN

• 3 Les deux versions de DJED

  • 3.1 DJ minimal
  • 3.2 Extended DJED

• 4 Teams derrière le projet

  • 4.1 Devise de l’Internet (COTI)
  • 4.2 COTI et DJED
  • 4.3 Qu’est-ce que Cardano?

• 5 DJED vs UST

• 6 Pourquoi avoir DJED ?

  • 6.1 Partenariats

• 7 Risques pour Djed

• 8 Conclusion

• 9 FAQs

  • 9.1 Qu’est-ce que DJED ?
  • 9.2 Comment DJED est-il différent de UST?
  • 9.3 DJED est-il sûr d’utiliser?

  Une brève introduction: Quels sont les Stablecoins?

La chose la plus excitante et dangereuse sur les actifs de crypto est leur volatilité. L’industrie avait besoin d’un jeton où le prix ne fluctue pas par la minute, d’où l’invention de stablecoin, un jeton nominalement pegged à l’équivalent d’une unité de trésorerie. La monnaie la plus populaire utilisée est le dollar américain, mais il ya aussi d’autres devises qui sont pegged, comme l’euro et le Yen japonais. Cela a un sens, car le dollar américain est la monnaie de réserve mondiale. Ce jeton est connu comme un stablecoin .

Il pleut des écussons! Image via Shutterstock

Malgré les variations des écussons, elles peuvent être classées en trois types :

Stable collatéralisé hors chaîne

Fondamentalement, tout ce qui correspond au concept « one-for-one », c’est-à-dire je vous donne un USD, vous me donnez un jeton. Cet échange se produit en dehors de la blockchain, d’où la description hors chaîne, et a lieu à une entité centralisée. Dans le cas de l’USDC, par exemple, Circle est l’entreprise qui génère les jetons. Donnez à Circle votre argent, ils vous donnent USDC.

Stabilisateurs collatérisés en chaîne

La garantie utilisée pour sauvegarder le jeton peut être consultée en ligne de manière transparente. Lorsque le DAI a commencé, il a été miné par le dépôt de ETH, BTC et d’autres cryptos moins volatiles.

Stablecoins non collatéralisés/ Stablecoins algorithmiques

Comme le nom l’indique, il n’y a pas de garantie impliquée dans ce type de écume. Ce qui maintient sa stabilité est un algorithme, qui détermine combien ou peu de stabilité devrait être en circulation en fonction de l’offre et de la demande du marché. Les règles de l’algorithme sont étayées par des contrats intelligents et ne peuvent être modifiées que sur la base d’un consensus en utilisant des jetons de gouvernance. En dehors des actions qui affectent directement l’offre, telles que le mintage et la combustion, contrats d ’ oracle sont également inclus.

Ces contrats, qui tiennent compte d’un minimum de 6 sources, obtiennent des prix réels de l’écurie sur le marché. Lorsque 3 de ces 6 sources ont été confirmées, c’est seulement l’information qui a été transmise à la rebase contract , qui décide de miner ou de brûler plus pour maintenir l’équilibre.

Dans les écussons algorithmiques, il existe deux modèles : des modèles simples et multi-tokens. The Célibataire le modèle repose sur un jeton pour tout, c.-à-d. équilibre de valeur, gouvernance, etc. Cela signifie que les porteurs de jetons sont responsables du refinancement du jeton s’il casse le peg, c’est-à-dire le trading sous la valeur $1. C’est parce que quelqu’un a besoin d’être autour pour aspirer la demande si le contrat de rebase perd plus, pensant qu’il a besoin de plus de jetons. The Modèle à boutons multiples , en revanche, sépare la fonction d’équilibrage de valeur du jeton d’autres fonctions.

Qu’est-ce que Djed ?

Djed est un protocole algorithmique qui se comporte comme une banque. Il achète et vend des coins stables basés sur un prix cible pegged. Le produit qu’il vend est le stabilisateur Djed, pegged to the US Dollar. Ce qui maintient le pois est quelque chose appelé pièce de monnaie et un algorithme surveillant son offre sur le marché.

Tout comme une banque avec des réserves, DJED dispose également de sa propre piscine de réserve composée de ADA. Il existe trois façons pour ADA d’apparaître dans cette piscine: par la vente de DJED et sa pièce de réserve SHEN, plus les frais associés aux deux actions antérieures. D’autres mécanismes sont en place pour s’assurer qu’il y a toujours assez dans la piscine pour les rédemptions DJED. Laisse le plaisir commencer quand on délire comment tout ça marche.

Comment Djed fonctionne

Imaginons que vous avez un ADA brûlant un trou dans votre portefeuille . Parmi les nombreuses façons que vous pouvez utiliser, voici deux autres choix:

• Inversez-le pour DJED : certains ADA (4, car le prix est environ 0,25 $ au moment de l’écriture) et vous pouvez recevoir 1 DJED. Vous pouvez toujours l’échanger pour l’équivalent de 1 $ de DJED. Donc, si le prix de l’ADA descend à 0,20 $ après avoir obtenu le 1 DJED, vous pouvez l’échanger et obtenir 5 ADA. Le DJED qui est revenu sera brûlé, c’est-à-dire sorti de circulation. À l’inverse, vous n’auriez qu’une ADA si elle a atteint $1.00.
• Swap it for SHEN, the reserve coin: one reason why you might want to get SHEN is that you can trade it in the market and take advantage of the price fluctuations. Contrairement à DJED, ce n’est pas un donné que vous êtes en mesure d’obtenir ou de vendre SHEN à votre gré parce qu’il est sujet à quelque chose appelé un Ratio de réserve .
• Honoraires payés en ADA: Toute sorte de minting et de combustion de SHEN et DJED engage des frais facturés dans ADA qui vont également dans la réserve de réserve, aidant ainsi à cultiver les réserves, augmentant la liquidité et le prix de SHEN. Voici la répartition des frais:
  • DJED ment & burn fee: 1.5%
  • Frais de fonctionnement DJED : 0,5 % (passe au trésor COTI)
  • Frais de menthe SHEN: 0,2%
  • SHEN brûlure fee: 0.5% Illustration de comment fonctionne DJED. Image via IOHK

Qu’est-ce que SHEN? – Le coin de réserve

La seule raison de l’existence de SHEN est de maintenir le pic de DJED au dollar. Il le fait en maintenant des ratios minimum et maximum de réserve. Un montant minimum de jetons SHEN est nécessaire pour protéger DJED de chute inférieure à un dollar. Il y a aussi un maximum de SHEN en circulation pour empêcher DJED de dépasser le dollar.

Aucun SHEN n’est miné quand il est à ou au-dessus de 800% du montant de jeton de DJED, car c’est le rapport maximal. Il s’agit d’empêcher la dilution des retours pour d’autres supports de jeton SHEN. Lorsque le ratio est au minimum de 400%, aucun nouveau DJED ne peut être miné à moins qu’il n’y ait plus de brûlure SHEN pour compenser la demande de DJED. À ce stade, les utilisateurs peuvent obtenir plus de SHEN ou échanger leur DJED pour ADA.

L’algorithme qui régit l’offre de SHEN surveille également la situation avec diligence.

De cette façon, le pignon DJED est maintenu par sa propre offre naturelle et sa demande ainsi que par les porteurs SHEN. La disponibilité de SHEN est déterminée par l’algorithme qui fait partie du protocole. Quand DJED va au-dessus du peg, il achète SHEN, en abaissant le prix. Lorsque DJED va en dessous de peg, il achète DJED avec SHEN, apportant le prix.

Pourquoi ?

Si vous y pensez, les réserves des banques régulières proviennent de dépôts faits par tout le monde (toujours). Réserves fractionnelles de côté, les banques ont généralement assez pour permettre aux clients de retirer leur argent. Quand il s’agit de écuries entièrement collatérisées comme DAI, vous pourriez dire qu’il y a zéro réserves impliquées. D’autres écussons à la menthe centrale, comme USDC, prennent l’argent et le mettent dans des actifs non risqués comme des obligations. Aucun d’entre eux n’est liquide ou assez rapide pour réagir aux prix du marché comme SHEN est conçu pour.

C’est pourquoi l’équipe conclut que l’utilisation du concept d’une pièce de réserve qui est commercialisable donne aux détenteurs de jetons une chance de participer au maintien du pignon de DJED et de conserver leur propre intérêt. C’est parce que les détenteurs du SHEN ont droit à une part de la réserve comme récompense pour leur participation.

Les deux versions de DJED

Minimal DJED

Ceci a été lancé dans le Q1 2021 avec une taxe de 1 % pour l’achat et la vente du jeton. La tarification oracle mise à jour toutes les heures. Il possède un certain nombre de théories soutenant sa stabilité, dont quelques-unes sont brièvement décrites ci-après :

1. Niveau supérieur du Peg – aucune incitation pour les utilisateurs que le prix va plus de $1.00
2. Limite inférieure de la tourbière – même mais pour l’extrémité opposée
3. Robustesse de la tourbière dans un accident de marché
4. Pas d’insolvabilité – il y aura toujours assez pour les gens pour racheter
5. Pas de courses bancaires – aucune peur que les utilisateurs aient besoin de courir pour obtenir leur argent
6. Pas de vidange de réserve

Après avoir testé cela, ils ont vu les questions suivantes:

1. Les réserves peuvent être drainées comme une tentative a été faite et l’agresseur a perdu 100 000 $.
2. Les utilisateurs voient toujours une incitation pour obtenir leur argent, formant une course bancaire.
3. Les frais sont rigides.
4. Lorsque le pois est cassé, les supports DJED subissent une perte.
5. Lorsqu’il ne reste plus de réserves, le prix de la pièce de réserve tombe également à zéro, donc un prix minimal est introduit.
6. Il est moins cher d’acheter 10 DJED en un seul coup que d’acheter 5 chacun.

Extended DJED

Dans cette version, les frais ont augmenté à 2% et les oracles mettent à jour toutes les 12 minutes. En outre, chaque mise à jour ne peut affecter que le prix de 0,49 %. D ’ autres changements ont été apportés aux questions ci-dessus.

Équipes derrière le projet

Le réseau principal pour le stabilisateur DJED sera lancé sur Cardano en janvier 2023, publié par le COTI blockchain . L’équipe COTI est responsable de la mise en œuvre réussie. Avoir une écurie traversant deux blockchains est une vue rare. Nous aurons besoin de comprendre les équipes de blockchain derrière ce projet dans le cadre de la compréhension du fonctionnement des coins stables.

Monnaie de l’Internet (COTI)

The COTI blockchain a été lancé en 2017 par Samuel Falcon et David Assaraf . Le PDG actuel, Shahaf Bar Geffen , a été apporté plus tard dans le projet. L’objectif initial de sa création était d’être l’application de paiement globale sur le réseau Ethereum.

Contrairement à la plupart des blockchains standard, COTI utilise Graphe Acyclique Réalisé DAG ) technologie pour son infrastructure de base. Ma compréhension de ce concept mathématique est qu’une série d’activités, chacune étant représentée par un cercle appelé «vertex», est reliée par une ligne à un autre cercle, connu sous le nom de «bord». La direction de l’endroit où la ligne va est prédéfinie, d’où «directée», et il n’y a aucune possibilité des lignes pointant vers le cercle initial qui l’a commencé, qui est où la partie «acyclique» vient – pas de cycle.

*Simple illustration de ce qui est DAG. Image via Tutorialspoint*  

Au lieu de blocs, COTI a plusieurs DAGs, appelés TrustChain . Le mécanisme de consensus qu ’ il utilise est appelé Proof-Trust , avec chaque utilisateur et la transaction associée ayant une TrustScore . Ce score augmente avec chaque transaction valide effectuée et a diminué en cas de transaction invalide. Chaque transaction ne peut être ajoutée qu’après avoir un lien avec deux transactions antérieures avec le même TrustScore. Les transactions avec des scores de confiance plus élevés se confirment plus rapidement.

COTI est la pièce native utilisée sur la blockchain COTI. Achetez et déposez des jetons COTI dans le Trésor COTI pour obtenir des récompenses. Les utilisateurs peuvent obtenir jusqu’à 84% APT basé sur la quantité de dépôt et la période de verrouillage (30 ou 120 jours).

Si vous souhaitez en savoir plus sur la blockchain COTI et ses risques et son potentiel, consultez Vidéo de Guy pour en savoir plus sur ce projet non-bloquer.

COTI et DJED

En décembre 2018, l’équipe COTI a rencontré l’équipe Cardano en Israël lors d’une conférence pour les start-up. À la fin de 2019, ils avaient lancé ADAPay et étaient récipiendaires de Cardano en avril 2021. À ce stade, ils avaient déjà prévu de lancer DJED ensemble.

Ce qui solidifie également ce partenariat, c’est que chaque opération DJED facture également un frais d’exploitation, payé en ADA. Ces frais sont convertis en COTI et déposés au Trésor COTI. Les détenteurs de la pièce COTI peuvent également profiter de ce partenariat grâce aux rendements gagnés de cette façon.

Qu’est-ce que Cardano ?

Si vous n’avez pas entendu parler de ce projet de blockchain OG, Cardano est une blockchain Layer 1 qui utilise le modèle EUTXO avec le consensus Proof-Stake. ADA est son jeton natif, utilisé pour les frais de gaz et les récompenses de rendement. Une chose unique au sujet des piscines de prise de Cardano, qui agissent comme opérateurs de noeuds, est qu’il y a une limite à la quantité d’ADA qui peut être mise dans chaque piscine. Cela incite davantage de piscines à créer, ce qui rend le réseau aussi décentralisé que possible. Nous avons un excellent guide sur la façon de choisir piscine pour votre ADA.

Cardano est l’un de ces projets depuis longtemps. avec ce qui semble peu à montrer pour ses efforts. Bien que d’autres projets similaires, comme Solana et Avalanche semblent avoir plus d’attention, l’équipe de Cardano continue de s’épanouir à leur rythme, ignorant beaucoup du FUD à ce sujet sur le marché. Si vous voulez savoir ce que Cardano a en magasin pour tout le monde, consultez notre article sur le Top 10 des projets Cardano en 2022.

Lent et stable, dit l’équipe de Cardano.

Nous avons aussi un article Cardano profond si vous voulez en savoir plus sur ce protocole blockchain.

DJED vs UST

Beaucoup d’entre nous ont encore des cauchemars sur l’effondrement UST. En plus d’éliminer des milliards du marché, l’effet de contagion de sa chute déchirée tout au long de 2022 avec d’autres sociétés de crypto et des prêteurs centralisés qui s’effondrent les uns après les autres, de style domino. Ce ne serait pas un bout de dire que le débâcle UST était la pire crise de la communauté, causant à beaucoup de perdre la croyance qu’un stable algorithmique est possible.

Des shenanigans disputables à part, il y avait deux facteurs énormes qui jouaient un rôle dans la chute de l’UST : un circuit bancaire et un drain sur les réserves. Tous deux ont été abordés par l’équipe DJED dans leur conception, comme expliqué ci-dessus.

La façon dont UST a été minée était uniquement par la combustion des jetons LUNA. Inversement, lorsque de plus en plus de personnes ont racheté leur UST, ce qui a entraîné l’expansion de l’offre LUNA, la demande de LUNA n’était pas assez rapide ou profonde pour absorber la quantité de LUNA inondant le marché. Cela a encore aggravé la situation. Les réserves de la BTC achetées par la Garde de la Fondation Luna ont été utilisées, supposément, pour immerger la tourbière en absorbant l’offre, mais elle n’a pas fonctionné.

Sur la base des mécaniciens décrits ci-dessus, il est possible d’être sous-collatéralisé, ce que nous avons vu arriver.

DJED, en revanche, ne s’appuie pas entièrement sur ADA comme garantie d’appui et possède également une caractéristique intégrée d’une pièce de réserve. En outre, il y a des paramètres qui ont à la fois un plafond et une limite de plancher qui gouvernent la réserve de pièces de monnaie. Ces mesures garantissent que DJED maintient sa stabilité même si le prix de l’actif de soutien, ADA, plummets. La réserve est également maintenue en liquidité constante de ce qui est apporté par les métiers du SHEN.

Pourquoi avoir DJED ?

Tout est bien et bien que DJED a quelques mécanismes solides derrière lui. Mais pourquoi as-tu besoin de DJED pour commencer ? C’est là que la fonctionnalité pour DJED doit briller lumineux et large pour générer de la demande.

Les plans initiaux pour DJED doivent être utilisés pour les paiements, les prêts, les états de paie, les établissements, les services bancaires alternatifs et les applications DeFi. Une des premières applications à lancer est DJEDPay , une application de paiement pour les commerçants, plateformes de commerce électronique et organisations à but non lucratif, les encourageant à accepter DJED comme une forme de paiement. L’application permet des transferts en utilisant simplement votre nom et votre adresse e-mail. Il est en mode testnet depuis le 4 mai 2022 et sera lancé sur mainnet en janvier 2023. Si vous souhaitez être tenu à jour sur ce développement, suivez leurs Twitter compte.

*Un aperçu de l'application dévoilée en novembre. Image via DJED Twitter*  

Partenariats

Voici une liste de partenariats connus qui utiliseront DJED dans leurs applications:

• WingRiders – AMM Dex sur Cardano

• JaraNetwork – Portail Open Finance

• Cardano Warriors – MMRPG sur Cardano

• Protocole de Cogito – crée une nouvelle classe d’actifs appelée “tracercoins”. Il utilise un algorithme et le cadre de réserve fractionnel pour suivre les indices synthétiques.

• Empowa – Projet RealFi sur Cardano qui permet aux promoteurs de logements africains locaux d’offrir des options de location à domicile pour les éco-habitations.

• AXO – un réseau de variantes de contrats intelligents orientés vers le commerce, appelé swaps programmables.

• Yepple Inc – Services de création NFT, enregistrement DeX, services de contrats intelligents et construction web dApps à partir de zéro. Après avoir fait ses débuts officiels, je suis curieux de voir s’il y aura plus de partenariats signés.

  Risques pour Djed

Malgré ce que le nom implique, il y a un certain nombre de risques associés aux écussons. Je ne vais pas lister tous, mais voici quelques-uns à garder à l’esprit:

• Trop d’offre / trop peu de demande pour DJED et/ou SHEN

• Pas assez de réserves pour la rédemption

• Contrats Oracle – à quel point ils sont précis pour transmettre des informations au protocole.

• Le ratio de réserve minimum et maximal est modifié ou compromis

• Risques liés aux contrats Notez que individuellement, les risques ne sont pas trop mauvais, mais une combinaison d’eux peut être vraiment mauvaise pour le projet.

  Conclusion

Le marché a-t-il besoin d’un autre écume ? Si c’est différent de celui que nous avons déjà. DJED cherche à établir un nouveau modèle pour le maquillage stablecoin. Selon le résumé du protocole Livre blanc de 87 pages (qui vient avec des pages de maths):

En d’autres termes, ils ont vraiment fait leurs devoirs pour s’assurer que tous les risques connus concernant les écussons ont été pris en compte. L’équipe derrière ce projet, peut-être ayant appris de quelques défaillances abyssales de certains écussons, a décidé de jeter l’évier de la cuisine lors de la conception de celui-ci.

Seulement le temps va dire si cela va fonctionner ou pas. Pour ma part, je vais prendre une approche prudente et garder un œil sur ses progrès après son lancement de mainnet.

FAQs

Qu’est-ce que DJED ?

Un moyen chic de décrire l’écurie Djed est an sur-collateralized algorithmic Stablecoin du Modèle à boutons multiples . Dans le sens le plus basique, c’est un écusson qui utilise à la fois un algorithme et une collatérale avec une pièce de réserve pour maintenir son peg et apporter la liquidité.

Comment est DJED différent de UST ?

Contrairement à UST, qui n’a qu’un seul jeton qui l’appuie, l’algorithme de DJED a une limite supérieure et inférieure avec des réserves, en veillant à ce qu’il n’y ait ni trop ni trop ni trop peu sur le marché. L’équipe a également réalisé des scénarios pour s’assurer que les réserves sont toujours disponibles pour la rédemption et que les opérations bancaires sont désincentives.

DJED est-il sûr d’utiliser?

Le jeton n’a pas encore été lancé, donc il pourrait être un moment avant de voir s’il y a une véritable adoption pour elle. Pas besoin d’être pressé de sauter. il n’est pas trop tard pour se joindre après avoir prouvé sa valeur.

Disclaimer: Ce sont les opinions de l’écrivain et ne devraient pas être considérées comme des conseils d’investissement. Les lecteurs devraient faire leurs propres recherches.